2023年5月，出现了大幅提价的状况，这种情况，曾经使得市场对片仔癀的高增长，再度燃起了期待，然而，到了年底，所交出的成绩单，却远比预期差了许多，这样的结果，致使投资者开始对其高估值是否还能够稳固立足，产生了质疑。

提价策略与市场预期

2023年5月之际，片仔癀宣称要把其核心产品锭剂在国内的零售价格，从每粒彼时的五百九十元，提升到七百六十元，这般涨幅将近达到百分之二十九哎。而后，公司给出了解释，称做此事主要是为了应对原材料以及人工成本的上涨呀。再次转头去瞧瞧以往的沿革呀，自二零零四年起始直至二零二零年的跨度范围当中呀，片仔癀有过九次促使价格提升之举呢，每当价格被提升之后呀，业绩在一般状况下就能够迎来一番增长咧，如此这般的情形呀，就构建形成了市场针对其这般“提价便会增长”在内心安定确定那样的认知呐。

于2023年宣告了史上幅度无比巨大的提价之时，鉴于这样的缘故，众多投资者以及分析师普遍持有看好的态度，市场满怀期待。它觉得这一服“力量强大的药”能够像2020年提价之后那样，进而强有力地促使营收和净利润达成超过20%的极为迅速的增长，依靠此来支撑其长时间维持在40倍以上的高市盈率。

业绩快报不及预期

然而，在2023年一整年期间，有业绩快报显示，公司内归属于母公司股东的净利润为27.84亿元。该数字不仅低于先前市场普遍预测的30亿元这个界限，甚至连一些券商所预估的最低数值都未达到。举例而言，信达证券曾经预估它的净利润可达成30.58亿元。实际得出的结果与乐观的预期形成了显著的差距。

相比于其他方面，更值得送去予以关注留意的，是第四季度所展现显呈出来的表现情形。公告当中表明显示，在这个季度期间当中，净利润出现了同比朝着下方滑落下降的状况态势，可是然而这家公司却并没有在报告里面之中对具体详细的原因缘由作出解释说明。这种在于提价设定价格之年之际的时候出现的季度利润下滑下降的情形状况并不是常常常见的，回顾回想以往往昔，仅仅只是在2016年以及2022年第三季度的时候出现过与它这个情况情形相类似的情况状况。

高估值面临挑战

长时期以来，片仔癀凭仗其产品所拥有的那种稀罕特性以及具备保护功效的品牌护城河，享有远超行业平均水准那般高高在上的估值水准，市盈率常年处于40倍以上句号。如此一种估值背后暗自蕴含着市场对于它能够始终维持高昂增长态势极为浓烈的期待句号。就在2023年实际的业绩增速出现放缓的情况时，尤其到了四季度利润呈现出下滑趋向的时候，它关于高增长的那种说法便遭遇到了直接的挑战句号。

明确有观点指出，当下业绩的增速或者已经难以和如此高的估值相匹配了。要是未来增长的故事没办法持续下去，公司的股价将面临所谓的“杀估值”风险，也就是市盈率水平要朝着更加合理的区间回落，这会导致股价承受更大的压力。

增长背后的结构变化

虽在2023年中，一整年营收得以增长，且公司将其归结为市场策划被加强以及销售渠道出现拓宽情况。但其深入研究剖析产品结构之时，却能够发觉存在隐忧之状况。作为核心收入乃源于该那里的“肝病用药”板块，于2023年前三个季度里，其毛利率与上年同期相较，降低了2.15个百分点。

这就表明，在大幅提价的大背景下，该公司核心产品盈利的能力没有随之提升。并且，在一定程度上呈现出减弱的态势。这很可能反映出成本承受的压力更大。或者，市场对高价产品的接受程度以及销售结构已经发生变化。因提价带来的收入增量没有完全转化为利润。

机构预测与市场反应

业绩快报被公开之后，市场给出的反应既快且消极，股价随后便大幅下降了。这直接表明实际业绩与机构预估之间存在极大差距。去年11月之际，华安证券针对公司2023年收入作出预测，预测数值为103.9亿元，而信达证券也给出乐观的净利润预测，且维持了“买入”评级。

看整体综合起来的情况，那27点84亿元的净利润有着独特状况，它比持乐观心态做出的预测要低，不仅如此，它还冲破了市场原本具备的心理防线。在网络平台上，参与投资的人展开评论，他们是这样评述的。即在当下这个时候，业绩增长速度有着特定态势，它很难支撑现有的股票价格，特别是在大幅度提高价格后，这样的情形无疑是对“信仰”的一次考验 。

未来增长的问号与展望

完全凭借价位提升以促使增长的方式，借由2023年中有所体会，为此被画上一个疑问符号。在四季度净利润呈现下降态势之际，炒股投资的人必须再度去评测这种方针的长久可行度。价位提高所成效果与否已然在部分方面减缓幅度，又是否碰到了市场能够承担的最值境界？这变成了急切可要阐明的难题。

面对质疑时，片仔癀给出了新的展望，公司开展了初步核算，预计在2024年第一季度，净利润同比增长幅度不低于百分之二十五，这份预告大概是旨在重振市场信心，可是它究竟能不能打消投资者针对长期增长潜力以及估值匹配度的深层忧虑，目前尚无定论，还需要后续每个季度的业绩逐个进行验证。

您是否觉得，那个借助产品提价获取高增长以及高估值维系的片仔癀商业模式，会在未来碰上根本性挑战呐？迎接您在评论区交流自身想法哦，要是您觉得分析具备启发性，也请点赞给予支持哟。